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  • 2026-04-27 01:41:32 来源:澎湃新闻(The Paper) 作者:片段洞察库

    2026年初,白酒市场寒意未消,零售价格持续下探。1月19日,第三方平台“今日酒价”数据显示,飞天茅台散瓶批价已跌至1540元/瓶,较2025年初下跌680元,跌幅达30.63%;第八代52度五粮液价格为850元/瓶,较2025年初下跌100元,跌幅达10.53%。此轮价格调整并非个别现象,据“酒价内参”监测数据,白酒市场十大单品的终端零售均价普遍回落,市场整体价格已第三次触及近两月低点,形成持续承压态势。1月19日,青花郎较前一日下跌达20元;国窖1573下跌12元;洋河梦之蓝M6+下跌5元;古井贡古20、青花汾20各下跌4元;习酒君品、飞天茅台均下跌3元;水晶剑南春微跌1元。“当前白酒行业已进入深度调整期,市场需求结构变化驱动价格带持续下移,行业竞争正从规模扩张转向存量竞争。”一位白酒行业分析师对记者表示,过去依靠渠道压货、价格攀升的增长模式已难以为继,行业正面临价值回归的必然调整。据记者统计,2025年前三季度,20家A股白酒上市公司营收总额、净利润总额同比分别下降5.90%和6.93%,经营活动产生的现金流量净额总额同比下降达20.85%。行业库存压力显著攀升,存货总额同比增长11.32%至1706.86亿元,其中多家头部企业存货规模超百亿元。量价齐降、库存高企,显示白酒行业已从高增长转入深度调整阶段。从已披露的业绩预告来看,行业调整的影响正在逐步显现。目前,白酒行业唯一披露2025年业绩预告的口子窖预计,2025年归属于上市公司股东的净利润为6.62亿至8.28亿元,同比减少50%至60%。中国酒文化品牌研究院智库专家蔡学飞对《证券日报》记者表示,口子窖的表现是行业调整周期下区域酒企困境的缩影。2025年以来消费市场疲软,整体需求不足,白酒行业整体承压。口子窖面临的渠道调整、产品结构优化等问题,在行业中具有相当的代表性。面对市场压力,主动降价去库存已成为行业共识。今年1月份,贵州茅台下调多款产品出厂合同价,部分产品下调幅度超过千元。其中,茅台1935由798元/瓶下调至668元/瓶,下调了130元/瓶;茅台精品酒从2969元/瓶降至1859元/瓶,下调了1110元/瓶;茅台15年则由5399元/瓶调整为3409元/瓶,下调了1990元/瓶。另外,五粮液从2026年起对52度500ml第八代五粮液进行价格调整,在1019元/瓶的出厂价基础上给予补贴,经销商开票价格为900元/瓶。有接近五粮液的相关人士对《证券日报》记者表示,此举是公司为了应对白酒行业周期,主动为商家减负,而采取的多种营销激励政策之一。广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬对《证券日报》记者表示,随着“禁酒令”等政策影响的深化及消费主体的代际更替,传统的政务、商务消费大幅萎缩,而90后及更年轻群体的消费观念更加多元与理性,不再单纯为品牌溢价买单,白酒“降价”成为不可逆的趋势。高盛研报显示,高端白酒零售需求同比仍然疲软,行业仍需时间触底。预计白酒行业将在2026年下半年出现触底机会,主要源于高端宴席及商务需求在2025年6月份的极低基数上实现复苏,但同时预计白酒企业在2026年上半年将面临财务表现压力加剧,原因是加速去库存及潜在的价格调整。同时,有业内人士认为,虽然行业短期内仍将面临调整阵痛,但长期来看,此轮调整有助于行业挤出泡沫、回归理性。通过价格体系重构、产品创新和渠道优化,白酒行业有望建立起更加健康、可持续的发展模式,实现从高速增长向高质量发展的转变。“未来白酒行业将呈现三大发展动向:其一,众多酒企将加速推出品质与价格更为平衡的高性价比新品,以应对市场理性化需求;其二,龙头企业将重点布局新兴消费人群及日常消费场景,逐步推动品牌定位从‘高端社交符号’向‘品质生活方式’转型;其三,全面借助数字化技术优化渠道管理、深化用户运营,重构更高效、透明的厂商协同体系。”山东省个体私营企业协会酒业分会秘书长欧阳千里对《证券日报》记者表示。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

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