ONE游戏

function ft_articletoptg_scrollto(){let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr');if(ft_tg_el){let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100;window.scrollTo({top: ft_tg_el_offtop,behavior: 'smooth'});}} .ct_hqimg {margin: 10px 0;} .hqimg_wrapper {text-align: center;} .hqimg_related {position: relative; height: 37px; overflow: hidden; background-color: #f6f6f6; text-align: center; font-size: 0; } .hqimg_related span {line-height: 37px; padding-left: 10px; color: #000; font-size: 18px; } .hqimg_related a {line-height: 37px; font-size: 15px; color: #000; } .hqimg_related .to_page {float: left; } .hqimg_related .to_page a {padding-left: 28px; } .hqimg_related .hotSe {display: inline-block; *display: inline; *zoom: 1; width: 11px; height: 11px; padding-top: 8px; background: url(http://n.sinaimg.cn/780c44e8/20150702/hqimg_hot.gif) no-repeat; } .hqimg_related .hqimg_client {position: absolute; right: 25px; top: 0; padding-left: 18px; } 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 　　文章来源：BFC汇谈　　在价格暴涨之外，这次年末的白银逼仓行情，有些不一样。　　哪里不一样？我们首先来看看今年前几个COMEX白银交割大月的交割结构：　　这是今年3月的交割结构。可以看到，小摩客盘是最大的交割买盘。　　这是今年5月的交割结构。可以看到，Again，小摩客盘是最大的交割买盘。　　这是今年7月的交割结构。可以看到，Again 2.0，小摩客盘又是最大的交割买盘。　　这是今年9月的交割结构。可以看到，Again 3.0，小摩客盘还是最大的交割买盘。　　今年前几次白银交割大月，小摩客盘都是市场最大的交割买盘。而且交易商客盘整体呈现净买入态势，自营盘整体呈现净卖出态势。这些现象符合长线资金流入白银市�。�而大型交易商自营盘（如小摩、汇丰）卖出控盘的市场叙事。　　但是，这些现象在年末都变了。12月的交割结构非常不同寻常。根据交割通知期（Delivery Notice）的初步数据，排在前面的交割买盘全都是自营盘，包括德银自营、法巴自营、加拿大两家银行（RBC、丰业）的自营户……小摩客盘变成了吊车尾的存在。　　综上，12月的年末交割，交易商自营盘取代了客盘，成为了最主要买盘力量。连一直被盛传为“国际白银庄家”的小摩自营户也净买入了63万盎司现货白银，这在今年非�：奔�。　　怎么理解年末白银自营盘的突然发力？众所周知，期货自营盘基于纯投机目的，一般是不需要实物交割的，近月合约平仓换成远月合约就行了。为什么年末出现如此明显的交割买盘？笔者认为可能有两方面原因：　　一是前期白银交易商做了大量“反套交易”，需要回补头寸。10月伦敦现货银价一度显著超过纽约期货银价，在这种背景下，白银交易商做了许多“卖出现货+买入期货”的反套交易，COMEX白银库存高位回落7000万盎司。现在白银2512合约到期交割，这些交易商需要交割买入，来回补头寸。　　二是这些交易商自己就加入了“逼仓”的行列。比如小摩自营盘，在3月和7月都是大额交割净卖出，累计净卖出量超过3600万盎司，占COMEX白银总库存达8%。这么快的流失速度饶是小摩都扛不住。于是，年末小摩加入了交割买盘的行列……　　类似的情况还发生在德银身上。今年前几个交割大月，德银自营一直没有参与实物交割，但9月净买入700万盎司，12月进一步净买入600万盎司（截止目前）。综上，传统上被认为“空头控盘”的华尔街大行正在越来越多的加入交割买入的行列，这是什么信号？这是秩序重构的序曲么？　　总结今天的分享：　　1、在价格暴涨之外，这次年末的白银逼仓行情，有些不一样。今年前几次白银交割大月，交割结构都是“客盘净买入+自营盘净卖出”，这符合华尔街交易商卖出控盘的市场叙事；　　2、然而这次年末白银交割逼仓有些不一样。12月的年末交割，交易商自营盘取代了客盘，成为了最主要买盘力量。连一直被盛传为“国际白银庄家”的小摩自营户也净买入了63万盎司现货白银。年末交易商自营盘的突然发力可能有两方面原因：1）前期白银交易商做了大量“反套交易”，需要回补头寸；2）这些交易商自己就加入了“逼仓”的行列。　　3、自营盘的大举涌入，可能导致年末白银的金融属性进一步增加，市场波动将加大。传统上被认为“空头控盘”的华尔街大行正在越来越多的加入交割买入的行列，这是什么信号？这是秩序重构的序曲么？　　声明：任何订阅人、机构或个人未经本公众号作者授权，不得以任何方式修改、转载、翻版或复制本公众号推送信息，否则属于违法行为。本公众号登载的内容不构成对任何人的投资建议，阅读者应根据自身情况自主做出投资决策并承担相应风险。对依据或者使用本公众号内容所造成的一切后果，作者均不承担任何法律责任。 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：朱赫楠