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2026-04-16 05:53:20 来源:搜狐新闻(Sohu News) 作者:自己人

高盛预测2026年全球油气市场将遭遇严重供应过剩。原油市场将出现日均200万桶供应盈余,布伦特油价预计跌至56美元/桶并在年中触底,随后于2026年四季度开始回升。天然气方面,2025-2030年全球LNG供应将激增超50%,欧洲天然气价格预计到2027年中期下跌近35%。高盛称,2026年将成为石油供应波动的最后一年,而液化天然气供应激增将持续至2032年,两大供应浪潮将显著压制全球油气价格。12月19日,据追风交易台消息,高盛在最新发布的2025-2026年大宗商品展望报告中发出明确信号:微观层面的“供应浪潮”将主导未来几年的能源价格走势。该行预计 2026年将迎来“最后一次大规模供应浪潮”,导致市场出现日均200万桶的过剩,布伦特原油价格预计在2026年平均跌至56美元/桶,并在年中触底。分析师表示,除非出现大规模供应中断或OPEC+大幅减产,否则2026年油价走低将是市场再平衡的必然选择。(布伦特原油日线走势图)同时,高盛预计,天然气市场面临史无前例的超长周期供应过剩。全球LNG供应在2025-2030年激增超过50%,欧洲天然气价格(TTF)面临长期下行压力,预计到2027年中期价格将下跌近35%。原油:最后的“供应浪潮”与2026年触底时刻研报称,高盛分析师Daan Struyven团队指出,2025年开始的微观基本面——即大规模的供应浪潮,将是压制油价的主要力量。不同于天然气的长期过剩,石油的供应过剩相对短暂,主要集中在2025-2026年。该行预测,由于长周期项目(主要是在疫情前做出最终投资决定FIDs的项目)集中上线,叠加OPEC解除减产的战略决定,2026年全球原油市场将面临日均200万桶的供应盈余。这波供应冲击预计在2026年结束,使其成为"最后一次大型供应浪潮"。受此影响,高盛预计2026年平均油价将进一步走低:布伦特平均56美元/桶(大幅低于当前远期市场的59美元);WTI原油平均52美元/桶(低于当前远期市场的56美元),较当前期货价格低约8-10%。报告称,在高盛预测的基础情境下,油价将在2026年中期触底。届时市场将开始展望再平衡机制,包括低油价逼退非OPEC供应(不含俄罗斯)以及俄罗斯供应的进一步减少。在明年中期触底之后,高盛预计,油价2026年四季度开启回升,因为随着市场开始计价2027年下半年的供应短缺,关注点将转向激励长周期生产。报告指出,为满足2030年代及2040年的需求增长并弥补老油田的自然衰退,油价需回升以刺激投资。高盛预计到2028年底,布伦特/WTI价格将逐步回升至80美元/76美元。值得注意的是,高盛认为,俄罗斯产量变化成为油价预测的关键风险因素。在俄乌和平协议情境下,俄罗斯产量逐步恢复可能使2026年布伦特原油均价跌至51美元/桶。相反,若对俄石油基础设施攻击加剧或制裁加码,油价可能超出基础预测。天然气:史无前例的全球供应过剩高盛认为,与石油市场相对短暂的供应冲击不同,天然气市场正处于一个长达七年(2025-2032)的巨大供应浪潮的开端。报告称,过去几年做出的最终投资决定(FID)将在未来几年转化为产能,特别是美国和卡塔尔。高盛预计,从2025年到2030年,全球LNG出口能力将激增超过50%。这一增速远超需求增速,将导致全球气价显著承压。高盛称,美国作为LNG供应增长的主要推手,其出口需求将收紧美国天然气市场,推动2026-2027年美国天然气价格升至4.60和3.80美元/百万英热单位,以激励足够的产量增长。而大量LNG涌入将压垮欧洲气价。高盛预计到2027年中期,欧洲天然气价格(TTF)价格将下跌近35%。此外,高盛还描绘了一个极端但可能的情境:随着全球LNG供应增速持续超过需求,到2028/2029年,西北欧的天然气储存设施将面临“拥堵”。为了防止库存溢出,TTF价格必须跌至极低水平,以至于让美国LNG出口变得无利可图(即价格低于美国LNG的可变出口成本)。这将迫使美国取消出口货物,进而导致美国本土气价崩盘。该行分析师预计,这一动态最终将推动2028-2029年TTF价格跌至12欧元/兆瓦时(约4.10美元/百万英热单位),而美国天然气价格Henry Hub可能跌至2.70美元/百万英热单位,均远低于当前期货价格。~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~以上精彩内容来自追风交易台。更详细的解读,包括实时解读、一线研究等内容,请加入【追风交易台?年度会员】 市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

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