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2026-04-21 09:12:06 来源：经济日报（Economic Daily） 作者：追忆梦幻少年

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！　　《BUG》栏目 闫妍　　近日，瑞幸咖啡陷入“压榨员工”争议。在社交网络上，有大量自称瑞幸员工的人士曝料公司存在“克扣工时”等问题，引发广泛关注。　　其中，有自称是瑞幸的员工曝料称，自己每天工作12小时，但公司系统仅登记9小时工时，被无偿压榨3小时。还有前员工透露，工时制度简直是文字游戏：“排班表上写着休息，但员工必须在店内待命，不能离开，还得随时帮忙接单、打包，可这几小时的待命时间，一分钱工资都没有。”　　更有网友呼吁，“请瑞幸的领导和老板听听员工的心声，想要长久做好，还是要对自己的员工好一点。”　　对于网友普遍反应的瑞幸“克扣工时、压榨员工”等问题，《BUG》栏目向瑞幸方面进行求证，截至发稿官方暂无回应。此外，瑞幸客服人员被问及此事时，回避了核心问题，仅表示：“非常抱歉，我们确实没有收到相关通知。”　　被曝克扣员工工时，每天白干3小时？　　近日，在社交网络上，有不少自称是瑞幸的员工集体控诉公司“克扣员工工时”，他们表示，每日实际工作12小时，公司系统仅登记9小时，相当于无偿加班3小时。还有前员工透露，排班表标注的“休息时间”实则是店内待命，需随时协助接单、打包，却无任何报酬，堪称文字游戏式压榨。　　除了工时克扣，瑞幸员工还比较集中的反映了面临较高的工作强度等问题。例如，为追求“极致人效”，公司对饮品制作“及时率”要求严苛，店员需在几十秒内完成一杯饮品，订单高峰时连喝水、上厕所都要奔跑，稍慢就可能面临�？罨虿钇�。　　一位瑞幸前员工向《BUG》栏目透露，“日复一日从早上干到半夜零点，但是工作时长只有9.5小时，其余都不算加班，只要打了卡就开始忙，排班虽然有30分钟休息时间，但实际上根本就没有吃饭、休息的时间，因为在岗就要盯着出单子，即便到了休息时间还要在手机上瑞幸大学，看视频学习考试。”　　此外，在社交媒体上搜索“瑞幸”和“烂手”这组关键词，还会看到一张张伤痕累累的手部照片。根据发帖者们描述，由于在瑞幸咖啡工作时频繁洗手以及徒手接触消毒水等缘故，工作一段时间后手部皮肤会变得粗糙，甚至出现皲裂、褪皮等现象。　　对此，有网友呼吁，“请瑞幸的领导和老板听听员工的心声，但想要长久做好，还是要对自己的员工好一点。”　　对于上述普遍反应的 “克扣工时、压榨员工”等问题，《BUG》栏目向瑞幸咖啡方面进行求证，截至发稿官方暂无回应。瑞幸客服人员被问及此事时，则回避了核心问题，仅表示：“非常抱歉，我们确实没有收到相关通知。”　　深陷外卖大战漩涡，三季度增收不增利　　11月17日，瑞幸咖啡公布2025年第三季度财报，该季度瑞幸咖啡总净收入为152.87亿元人民币，同比增长50.2%；净利润12.8亿元，同比下降1.9%；单季度门店总数净增超过3000家，全球门店总数达29214家。　　第三季度，对所有咖啡、茶饮品牌而言，都无法绕过外卖大战的影响。　　一方面，外卖大战确实刺激了销量，贡献了瑞幸过去7个季度内最高的营收增速，另外，瑞幸自营门店（占据总门店2/3）销量表现优秀，三季度收入为110.80亿元人民币，同比增长47.7%同店，GMV增长14.4%。　　在客户方面，瑞幸咖啡三季度新增交易客户超4200万，月均交易客户数同比增长40.6%达1.12亿，以上两个指标均创历史新高。截至三季度末，瑞幸咖啡的累计交易客户数突破4.2亿。　　但另一方面，受外卖大战影响，瑞幸本季度增收不增利。瑞幸咖啡2025年第三季度净利润率为8.4%，2024年同期为12.9%，存在着明显的下滑趋势。　　瑞幸咖啡2025年第三季度成本与费用为135.106亿元，较2024年同期86.078亿元增长57.0%。其中，瑞幸咖啡2025年第三季度材料成本为55.399亿元，较2024年同期39.399亿元增长40.6%；店租金及其他运营成本为30.971亿元，较2024年同期22.849亿元增长35.5%。　　值得注意的是，瑞幸咖啡2025年第三季度配送费用为28.892亿元，较2024年同期9.277亿元增长211.4%，占收入比重攀升至19%。这意味着，每获得100元收入，就有19元得花费在配送环节。　　在财报电话会上，瑞幸CEO郭谨一承认了外卖订单对本季度销量的刺激，但他也明确表达，外卖对于瑞幸而言，只是阶段性补充。“瑞幸是一个以快取为主的门店模型，咖啡业务最终还要回归到自提为主的常态，外卖更多是阶段性的一个补充。”针对外卖补贴回落的问题，郭谨一表示，随着平台补贴走向理性和精细化，“瑞幸明年同店增长也会遇到挑战和压力”。　　造假前科影响下，重回美股资本市场能否顺利？　　曾因财务造假黯然退出纳斯达克的瑞幸咖啡，如今正式吹响了重返美国主流资本市场的号角。　　在近日的厦门企业家日大会上，瑞幸CEO郭谨一宣布了一则重磅消息：正推动公司重返美国主板上市。作为总部扎根厦门的连锁咖啡巨头，郭谨一在活动中特别提及，若重新上市流程顺利完成，不仅将为瑞幸的全球化布局奠定基础，更有望提升厦门作为全球商业与投资理想目的地的国际声誉。　　瑞幸官方随后向媒体补充说明：“公司会持续关注美国资本市�。壳岸杂谥胤抵靼迳鲜忻挥腥范ǖ氖奔浔恚纸锥蔚氖滓挝袢允羌幸滴裾铰�、聚焦发展。”　　此次重启上市计划，距离瑞幸因财务造假退市已过去五年。时间回溯至2020年，瑞幸被曝光在2019年4月至2020年1月期间，通过关联方交易等方式捏造超3亿美元零售额，同时夸大逾1.9亿美元费用以掩盖欺诈行为，美国证券交易委员会（SEC）随即对其提起诉讼。　　2020年6月，瑞幸被迫从纳斯达克退市，后续与SEC达成和解并支付1.8亿美元�？�，其存托凭证（ADR）仅能在OTC市场交易。退市之后，瑞幸咖啡在中国的门店业务继续运营，并逐步开始了艰难的自救与重组。?　　如今，瑞幸已从当年的财务危机中逐渐恢复，并实现了业绩上显著增长：截至2025年6月底，公司第二季度实现纯利12.5亿元人民币，同比大幅增长44%；净营收达123.59亿元，同比增幅47%，盈利能力与营收规模双双实现高速增长。全球门店数量已达26206间，远超星巴克中国约7000家的门店规模，以32%的市场占有率稳居中国现制咖啡行业榜首。　　有分析认为，对有造假前科的企业而言，重回美股主板必须闯过多重关卡，包括审计关、内控关等等，信任重建的成本极高，是一条比首次IPO更为艰难的道路。　　广东省食品安全保障促进会副会长、中国食品产业分析师朱丹蓬向《BUG》栏目表示，“瑞幸现在的营收利润已经到了一个全新的高度，已经构建起了整个品牌效应、规模效应、粉丝效应，以及供应链的完整度，再基于中国咖啡赛道整体的人口基数和红利，未来随着整个经营状况的持续上涨，重回美股只是时间的一个问题。”新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：何俊熹

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