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  • 2026-04-16 05:14:03 来源:新京报(The Beijing News) 作者:俘获我的心

    炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!  来源:经济参考报  “苗药第一股”贵州百灵与华创证券从最初的“纾困合作”演变为如今的“对簿公堂”,这一资本市场的重大变故不仅使两家企业面临严峻挑战,更直接波及8万股民利益与数万农户生计。  这场始于2019年的“联姻”,本应是落实有关精神、资本助力实体企业渡过难关的典范,然而,合作过程中,纾困基金被指出现“越位”抢夺企业控制权,甚至恶意做空股价等争议性行为。事情最终演变为一场资本与实体企业的复杂博弈。“纾困初衷”与“失控现实”的背离,导致贵州百灵两度被实施ST,股价连续跌停,股民遭受较大损失,同时作为地方支柱产业的苗药种植与加工链条也受到冲击,数万农户的药材销路和收入稳定性面临考验,他们成为这场资本博弈中被迫承受“沉默代价”的群体。这一案例深刻凸显了资本纾困中明确边界的重要性,警示参与各方需审慎行事,避免不当干预加剧实体产业与相关群体的困境。  资本作为市场经济的“血液”,本应成为实体产业的“及时雨”。自2018年证券行业支持民营企业发展资产管理计划启动以来,众多民营企业借助资本力量缓解了流动性危机,这充分彰显了纾困政策的必要性与前瞻性。然而,贵州百灵与华创证券的纠葛暴露出部分纾困实践的矛盾。贵州百灵称,华创证券以14亿元纾困资金获得百灵11.54%股权后,不仅未按约定在5年内退出,反而被指意图谋取企业控制权,深度介入企业经营、掌控财务权,甚至委派人员举报分管业务,导致企业被ST;贵州百灵更称,华创证券在股价高于成本价30%的窗口期未按约定减持,反而涉嫌通过融券做空打压股价,阻挠战略投资者进入,使企业陷入“纾困—僵持—恶化”的恶性循环。基于以上认识,贵州百灵认为,这种“越位”行为,本质上是将纾困基金异化为控制企业的工具,背离了政策初衷。  目前,华创证券也在起诉贵州百灵。  不管这场“罗生门”因何而生,一个令人痛心的结果出现了。沉默的股民与农户承受着令人痛心的代价。作为贵州苗药龙头药企,贵州百灵在省内建立了20余万亩药材种植基地,直接带动数万农户致富,为地方经济发展注入强劲动力。然而,企业内部矛盾激化引发的ST危机导致股价暴跌,股民资产大幅缩水,而农户生计也因企业经营遇困受到冲击。若这场困局持续下去,这些群体将成为“最无辜的受害人”——他们既非资本游戏的参与者,亦非企业决策的制定者,却被迫承担了资本逐利引发的连锁反应。这暴露出当时纾困实践的一个问题:当纾困遭遇博弈时,实体经济的稳定根基与普通家庭的生计来源有可能被迫承受风险。  实体经济是资本的根本依托,资本则是实体经济的活力源泉。贵州百灵与华创证券这场“失衡联姻”,不仅暴露了纾困机制中的短板,更让股民与农户等“沉默多数”承受了资本逐利的直接代价,这为资本市场敲响警钟。  不管贵州百灵事件谁是谁非,回到纾困本身,相关机制都应是化解危机的“及时雨”,绝不能被钻空子;股民与农户更应是发展红利的共享者,而非资本博弈的“牺牲品”。唯有资本始终秉持赋能初心、实体企业深耕主业、监管体系筑牢风险防线,才能让纾困合作转化为企业重生的“助力”,避免其成为拖累实体经济与民众生计的“负担”。  资本纾困必须坚定初心,各方必须协同构建权责清晰、包容共赢的生态体系。  对纾困基金而言,应恪守“财务投资者”的纾困定位,明确纾困过程中的权责边界,避免过度干预企业经营;对实体企业来说,需保持财务透明与治理规范,合理运用纾困资金聚焦主营业务,同时强化契约精神,主动维护与资本的信任关系;监管层面应进一步完善纾困机制设计,严惩纾困基金违规干预经营、恶意做空等行为,并建立高效响应与纠纷化解机制。  唯有形成“资本赋能不越界、企业自立不依赖、监管护航不缺位”的良性互动,方能推动纾困资金从“应急工具”转化为“发展动力”,真正成为实体经济的“助推器”而非“绊脚石”。新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP 责任编辑:高佳

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