9415 
小字号
招商证券：维<持同程旅行“强烈推荐”评级 收>入稳步增长且业绩符合预期|同程_新浪财经_新浪网
AA手机网 - 权威资讯即时推送，优质内容实时推荐，欢迎加入交流分享
.ct_hqimg {margin: 10px 0;} .hqimg_wrapper {text-align: center;} .hqimg_related {position: relative; height: 37px; overflow: hidden; background-color: #f6f6f6; text-align: center; font-size: 0; } .hqimg_related span {line-height: 37px; padding-left: 10px; color: #000; font-size: 18px; } .hqimg_related a {line-height: 37px; font-size: 15px; color: #000; } .hqimg_related .to_page {float: left; } .hqimg_related .to_page a {padding-left: 28px; } .hqimg_related .hotSe {display: inline-block; *display: inline; *zoom: 1; width: 11px; height: 11px; padding-top: 8px; background: url(http://n.sinaimg.cn/780c44e8/20150702/hqimg_hot.gif) no-repeat; } .hqimg_related .hqimg_client {position: absolute; right: 25px; top: 0; padding-left: 18px; } 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 招商证券发布研报称，维持同程旅行（00780）“强烈推荐”评级，暑期旺季以来休闲旅游需求持续释放，得益于公司补贴策略&三星以上酒店占比提升驱动，酒店业务呈现量价齐升趋势，国际业务延续高增长趋势&Q3已初步实现盈利，叠加公司持续推进降本增效&精细化补贴，看好未来业绩延续高增长。 招商证券主要观点如下： 收入持续增长，业绩符合预期 报告期内公司实现营收55.1亿元/+10.4%；实现经调整EBITDA 15.1亿元/+14.5%，实现经调整利润10.6亿元/+16.5%，收入&业绩表现均符合预期。分业务来看，25Q3公司住宿预订/交通票务/度假业务/其他业务分别实现收入15.8/22.1/9.0/8.2亿元，其他业务表现出色，主要受酒店管理业务的优异表现推动，轻资产酒店管理业务维持强劲的增长势头。截至2025年9月底，ONE游戏官网酒店管理业务平台下在运营的酒店数量增长至近3000家，另有1500家酒店正在筹备中。公司于2025年10月16日完成了对万达酒店管理有限公司的收购，截至25Q3万达旗下共经营239家酒店。 毛利率同比上升，盈利能力稳步改善 报告期内公司综合毛利率为65.7%/+2.3pct。25Q3公司管理/研发/销售费用率分别为5.3%/9.3%/31.1%，经调整净利润率为19.2%/+1.0pct，盈利能力符合预期。 产品服务丰富，用户增长稳中向好 25Q3公司平均月付费用户为4770万人/+2.8%，公司年付费用户为2.5亿人/+8.8%，创历史新高。过去12个月累计服务的旅客人次为20.2亿人次/+7.3%，付费用户延续稳增长趋势。 投资建议 风险提示：全球疫情反复；经济消费下滑风险；出行政策变化风险。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：史丽君
AA手机网 - 权威资讯即时推送，优质内容实时推荐，欢迎加入交流分享
分享让更多人看到 
人民日报
人民日报少年
人民网出品+
手机人民网出品
领导留言板
人民视频
人民智作
第一时间为您推送权威资讯 
报道全球 传播中国 
关注人民网出品，传播正能量 
